贴水***贬值的区分
升贬值是不同时点，同一市场的价格差别。升贴水是不同市场，同一时点的价格差别。
升水表示远期汇率高于即期汇率。在直接标价法下，升水代表本币贬值。反之，在间接标价法下，升水表示本币升值。
贴水表示远期汇率低于即期汇率。在直接标价法下，贴水表示本币升值。反之，在间接标价法下，贴水表示本币贬值。
远期汇率是以即期汇率为基础的,即用即期汇率的“升水”、“贴水”、“平价”来表示。其中，如果远期汇率比即期汇率贵，高出的差额称作升水；如果远期汇率比即期汇率便宜，低出的差额称作贴水；如果远期汇率与即期汇率相等，则没有升水和贴水，称作平价。
另：直接标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币。包括中国在内的世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，如日元119.05即一美元兑119.05日元。
间接标价法，是以一定单位（如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如欧元0.9705即一欧元兑0.9705美元。
升水和贴水什么意思
在外汇交易中，升水和贴水是描述远期汇率与即期汇率关系的重要术语。升水表示远期汇率高于即期汇率，直接标价法下，升水意味着本币贬值；间接标价法下，本币则相对升值。例如，美元兑马克的即期汇率为1:1.75，三个月远期汇率为1:1.7393，此时马克相对美元升水。
相反，贴水则表示远期汇率低于即期汇率。在直接标价法下，贴水意味着本币升值；而在间接标价法下，本币贬值。如美元兑马克的即期和远期汇率位置调换，马克就会出现贴水的情况。
实际上，升水和贴水的概念源于远期交易的出现，随着贸易方式的发展，期货市场与现货市场并非完全分离，而是相互影响。期货交易所的价格成为现货交易的基准，买卖双方在实际操作中会根据期货价加上升贴水来确定交易价格。远月合约与近月合约的价格差额也会影响升贴水的判断，升水或贴水的定义是相对的，取决于参照的标准。
举例来说，如果燃料油交割中，企业提供的非标准180CST低硫燃料油比标准高，那么它相对于标准就是升水；反之，如果允许使用低等级燃油交割，那它就属于贴水。总的来说，理解升水和贴水的关键在于理解它们是相对价格的变动，反映了市场供求和预期的变化。
